SICAV et FCP monétaire - effet cliquet

[Pierrot]

Bonjour,

Je suis en train de regarder les fonds monétaires éligible au PEA, j’ai notamment regardé le fonds Amundi Sérénité PEA PC (FR0011408350) sur BoursoBank, voir évolution du cours sur 5 ans dans l’image ci-dessous.
J’ai du mal à comprendre la performance de ce fonds.

Ma compréhension est qu’un fonds monétaires contient des obligations, ce qui sous-entendrait de mon point de vue le versement d’un coupon (intérêt versé pour la détentions de ces obligations). Cependant on peut observer sur le graphique que la performance a été négative jusqu’en été 2022, alors que le fonds est capitalisant. Je m’attendais à voir une augmentation continu du cours, dans l’idée que les intérêts versés s’ajoutent au prix de la part (le fonds étant capitalisant).
Ais-je loupé quelque chose dans mon raisonnement?

[serge.godard]

Je pense que la réponse est que les intérêts étaient négatifs donc les revenus mangés parles frais de gestion.

Ce qui n’est plus le cas aujourd’hui

[clement.b]

C’est marqué dans la description du produit :

En cas de très faible niveau des taux d’intérêt du
marché monétaire, le rendement dégagé par le fonds ne suffirait pas à
couvrir les frais de gestion. L’OPC verrait sa valeur liquidative baisser de
manière structurelle.

[Pierrot]

@clement.b

En cas de très faible niveau des taux d’intérêt du
marché monétaire, le rendement dégagé par le fonds ne suffirait pas à
couvrir les frais de gestion. L’OPC verrait sa valeur liquidative baisser de
manière structurelle.

Merci pour ta réponse, c’est clair. Il n’est donc vraiment pas très intéressant d’investir dans ces produits lors de faibles taux directeurs…