🧮 Analyse du portefeuille de Charles Gave

[Julio3]

Bonjour JeanCarrera,
Je me suis posé la même question que toi, après vérification sur son site, et si les dates n’ont pas été changées, il semble qu’en mars 2020 il parlait déjà d’un portefeuille de ce type:
Source site IDL

[JeanCarrera]

Merci, en lisant l’article j’ai l’impression qu’il parle d’une construction intellectuelle, de deux" indices" 50 / 50 avec ré-équilibrage quotidien, suivi automatiquement sur logiciel.
Le sujet du réinvestissement des dividendes n’est pas évoqué, ce qui me fait penser qu’il n’y en a pas car c’est une construction, pas un vrai portefeuille.
Avec des frais de transaction normaux , même sur plateforme online, il est quasi impossible d’avoir de la perf avec du rebalancing quotidien…
Dommage que ce ne soit pas un vrai fonds, il y aurait de la demande avec la volatilité sous contrôle apparemment, pour 6 %annuel brut depuis 2000.

[Julio3]

@JeanCarrera

Merci, en lisant l’article j’ai l’impression qu’il parle d’une construction intellectuelle, de deux" indices" 50 / 50 avec ré-équilibrage quotidien, suivi automatiquement sur logiciel.

Je pense que c’est effectivement le cas, sachant que l’article date de 2020, il se sert d’un backtest pour démontrer ses propos.

@JeanCarrera

Le sujet du réinvestissement des dividendes n’est pas évoqué, ce qui me fait penser qu’il n’y en a pas car c’est une construction, pas un vrai portefeuille.

Sourcé de l’article:
« les actions de l’indice IDL sont défavorisées par le fait que je ne prends pas en compte les dividendes versés, alors que pour les obligations je prends en compte les intérêts touchés dans le calcul. Mon calcul est donc un peu faux, mais ce que je veux montrer est un processus plutôt qu’un résultat exact. »

Comme évoqué plus haut, si l’on part du postulat que le portefeuille à été créé à cette date antérieure, effectivement ce portefeuille reste virtuel et uniquement un backtest au moment de la rédaction de l’article.

@JeanCarrera

Avec des frais de transaction normaux , même sur plateforme online, il est quasi impossible d’avoir de la perf avec du rebalancing quotidien…

Sourcé de l’article
« Comme le lecteur peut le voir, il s’agit de suivre une approche très disciplinée. Les graphiques que je montre rebalancent les portefeuilles tous les jours, ce qui n’est pas nécessaire. Vous pouvez procéder aux aménagements nécessaires tous les trimestres, ou tous les 6 mois. Armez vous de vos derniers relevés et d’une machine à calculer si vous ne savez pas vous servir d’un tableur Excel, sinon utilisez votre PC. » Sourcer de l’article.

Il explique qu’il n’est pas nécessaire de faire du rebalancing quotidien contrairement au logiciel qu’il utilise, car tu as raison et je suis de ton avis, cela ne serait vraiment pas rentable.

On peut quand même, constater quelques différences avec le portefeuille IDL évoqué au début de ce sujet. Est-ce que celles-ci auraient créées des différences, je n’ai pas les compétences pour le dire

[Go10]

Après, plus que le choix des actifs, c’est aussi dans la répartition et le choix des classes d’actifs que ce portefeuille peut être inspirante.

En prenant 50% d’un etf World, 35% d’un agg. Bond et 15% d’un ETC Gold, on doit s’approcher de la performance et la volatilité. Je vais faire un backtest par curiosité.

[Go10]

Pas trop mal, j’aime bien ce genre de courbe bien doitr qui permet de passer les crises sans trop de casse.
Après ça vaut ce que ça vaut, comme d’habitude.

[Jean-Louis1]

impressionnant !
quel ETF as-tu utilisé pour l’agg. Bond ?

[Go10]

Les ETF agg Bond ont une duration moyenne de ~7 ans. J’ai pris du coup une classe d’actifs d’obligations a duration intermédiaire : intermédiate term Treasury.
Pour les actions, des large cap US.

On a avec cela une bonne idée générale même si ce n’est pas parfait.

[TonyLemettre]

Merci pour la belle analyse
Maintenant on se tourne vers le Yen, est ce que vous avez trouvé des ETF intéressants en Yen/Euro ?

[Damien2669]

Bonjour. Très bon sujet. Pourriez vous me dire comment vous faites pour avoir les 4 graphes de votre post et suivre avec précision ce portefeuilles. Merci.

[Louis08]

Bonjour @Damien2669, merci pour votre retour !
J’utilise Python et des scripts propriétaires pour faire ces graphiques

[Louis08]

Bonjour @TonyLemettre, je vous joins ce que @Anthony1 a partagé plus haut dans la conversation

@Anthony1

ETP WisdomTree Long JPY Short EUR JE00B3MWC642

[Damien2669]

Bonjour. Merci pour votre réponse. Cordialement

[Damien2669]

En complément de ma précédente réponse, ce type de graphe serait très utiles à tous sur finary plus.
Au plaisir.

[Roca]

Les performances de Charles Gaves parlent pour lui. Il possède un historique long termes. Toutefois l’Or papier a autant de valeur que le BTC a mes yeux voir p’e même moins. Car on est dans l’impossibilité de livrer physiquement tout l’Or papier en circulation. Il vaut mieux posséder de l’Or physiquement.

Concernant le Yen il faut savoir qu’au Japon il y a des femmes qui font du forex tous les jours. De la même manière que vous investissez en BTC ou en ETF par exemple. Sauf qu’elles font du day trading et peuvent perdre ou gagner beaucoup.

Je partage le point de vue suivant de Charles Gave : il ne faut pas investir dans des Entreprises Étatiques ou bien dans celles où l’État est Actionnaire. Exemple via la caisse des dépôts. Bien que sous Macron la BPI affiche d’excellent résultat.

[Fufu]

Bonjour,
J’illustre les propos de Roca avec ce documentaire ARTE sur les femmes japonaises qui font du day trading, aussi appelé les madames watanabe
→ ARTE Madame Watanabe

[KING1]

Bonjour Louis, vous avez écrit très intéressant。

[DenisLapalus]

Juste quelques remarques :

• Gérer 2,5 milliards de dollars d’encours, c’est une réussite exemplaire. Bravo !
• Ce portefeuille AntiFragile présenté ne me semble pas être une si grande réussite que présenté ici et ne doit pas être celui alloué aux clients porteurs de ces 2,5 milliards d’encours.
• La comparaison avec le MSCI World Index est inappropriée, puisque le portefeuille tel que décrit ici n’a rien à voir avec les actions US. Le MSCI WI n’a, par ailleurs, rien d’un exemple à suivre en termes de gestion d’investissements ou de performances absolues.
• La sélection d’actions françaises peut faire sourire, l’évitement des sociétés liées à l’Etat français, c’est un credo annoncé haut et fort par tous les investisseurs professionnels. En revanche, un investisseur professionnel qui n’a pas proposé Nvidia à ses clients a commis une faute professionnelle fin 2023. Bon clairement, ici, le souhait est de faire du franco-français, digression donc.
• Le portefeuille est spéculatif (prise de risque maximale, il vend sa couverture dès qu’elle prend de la valeur, vente des obligs pour racheter les actions en moins-values latentes, indique son site, un service de contrôle des risques verrait rouge à ce stade !) et mise tout sur la réactivité du gestionnaire, 17% sur les matières premières, c’est énorme. L’envolée du cours de l’or joue son effet positif. Et maintenant à fond sur le Yen… Ok, c’est du spiel pur !
  Comparer le rendement de ce portefeuille à un fonds ultra spéculatif serait donc plus avisé, et ces fonds (marchés émergents (Chine !), matières premières, etc.) dépassent les 40% de rendement sur une année glissante. Les meilleurs fonds spéculatifs dépassent les 50% par an, +130% sur les 3 dernières années, car aucun drame n’est intervenu !
• Enfin, quand un cador de la finance dévoile un portefeuille sur son site perso, se demander quel est son but recherché pourra être utile à certains suiveurs. J’espère qu’il ne vend pas de conseils en ligne…
• Et pour le Yen, Rock’n Roll. Une chance sur deux. Quand on connaît l’intervention de l’Etat dans la politique monétaire du Yen, et que cet investisseur dit éviter certaines actions françaises de crainte de l’intervention de l’Etat, on comprend alors que c’est du grand n’importe quoi qui fonctionne super bien. Mais c’est bien ce que les gens recherchent, seul le résultat compte !

[Max1me]

Hindsight bias (ça a marché ces dernières années, regardez ) + recency bias (quoi, ça underperform sur les 100 dernières années ? Mais le monde a changé depuis !)

C’est juste un autre portfolio non diversifié, et comme tout pari, des fois ça paie. Si je vais au casino et que je joue au black jack, j’ai de bonnes chances de sortir du casino avec plus d’argent qu’en y rentrant. Ça ne veut pas dire que c’est une bonne stratégie, ça veut juste dire que j’ai eu du bol.

La seule manière d’avoir plus de 50% de chance de battre le marché, c’est en prenant plus de risque, par exemple avec du levier ou en ciblant des actifs plus risqués (type value stocks).

[jonathand]

En prenant 50% d’un etf World, 35% d’un agg. Bond et 15% d’un ETC Gold, on doit s’approcher de la performance et la volatilité. Je vais faire un backtest par curiosité.

Cela pourrait être la conclusion du débat qui sort tout le monde vers le haut:
Un portefeuille diversifié à bases d’ETF et ne pas changer son allocation tous les 4 matins.

[Go10]

Totalement en phase avec @jonathand. Pour moi ces 3 ETF composent la base d’un portefeuille full Lazy.

D’autant qu’avec ceux-ci on couvre a peu près l’ensemble du marché des capitaux des pays développés, rien de révolutionnaire donc.

A chacun de choisir le pourcentage alloué a chaque classe d’actifs.