La nouvelle frontiĂšre du Private Equity: Investisseurs individuels

Sur la structuration du fond, savez vous quelle est le pourcentage de co invest et de secondaire ?
Quelle est la structuration du fond ? Fond de fond primaire Ă©galement ?

D’aprùs ce que j’en ai compris ils ont une structuration de ce type :

  • 50% sĂ©lection de gĂ©rants (fonds primaires)
  • 50% sĂ©lection d’actifs (25% secondaires et 25% co investissement)

Une image sera peut ĂȘtre plus parlante pour vous :

Bonjour,

Mon CGP me propose d’investir 30 000 euros sur le fonds Entrepreneurs SĂ©lection Secondaire Entrepreneur invest mais il n’est pas forcĂ©ment spĂ©cialisĂ© dans le PE je souhaitais avoir un autre avis sur ce fonds avant de me lancer, est ce que vous connaissez ce fonds ? Merci

Bonjour, je ne connais pas spécialement ce fonds, mais je connais Entrepreneur Invest, qui est une société sérieuse à mon avis.

Merci pour cette réponse

Que pensez-vous du nouveau Fonds lancé par Opale Capital ?
Mon CGP m’en a parlĂ©. C’est un fonds de fonds investissant sur 3 secteurs (santĂ©, cybersĂ©curitĂ©, logiciels SaaS B2B et dĂ©carbonation). Les fonds sont mono-sectoriels et avec un objectif net cible Ă  2,5x.
J’aime bcp la stratĂ©gie d’investissement sur certains secteurs et sur des fonds spĂ©cialistes.

Les secteurs ciblés sont trÚs intéressants.
Pour le reste, je ne sais pas, je n’ai pas encore pu m’y pencher

Il faut voir aussi la diversification, ie. dans combien d’entreprises investit chaque fonds dans son secteur. Egalement la phase de maturitĂ© des entreprises dans lequel il investit. Je suis dans la cyber sĂ©curitĂ©, et je peux vous dire que le temps long dans la cyber c’est 2-3 ans, pĂ©riode pendant laquelle beaucoup de sociĂ©tĂ©s cyber vont disparaitre; ce temps est difficilement compatible avec un Fonds qui va durer 8-10 ans.

Bonsoir m113
Je trouve que vos interventions sont pertinentes concernant le PE. Je souhaite investir et j’aurai besoin de conseils. Est ce possible de vous solliciter sans trop vous embeter ?
Merci beauoup

que pensez vous de Eurazeo Private Value 3 que l’on peut acheter chez Linxea spirit?

TrĂšs bon fonds mixte equity/dette, brique de diversification idĂ©ale pour son contrat d’assurance vie.

Son track record est régulier, environ 6%-7% / an.

Bonjour Je viens de recevoir une doc pour le fond ETLIF 2024 gĂ©rĂ© par Neuberger Berman. C’est un fond de coinvestissement repartis sur 30 boites avec un seul appel de fonds.
StratĂ©gie lbo us Europe Ă  90% frais annuels 1.5%sur les 6 premiĂšres annĂ©es 0ensuite carried 15%Ă  partir d’un multiple de 1.25.
25k minimum. Sur 15 ans 19.9 de tri net annuel 1seul perte en 2015 0.9de tvpi net.
Qu’en pensez vous rĂ©elle bonne opportunitĂ©, ou fourre tout qui va servir aux autres fonds Ă  refourguer leur boites bancales ou ultra risquĂ©e pour rĂ©cupĂ©rer de la liquiditĂ© ?
merci

Si l’équipe est compĂ©tente, ils ne sĂ©lectionneront en Co-Invest que les dossiers qui valent vraiment le coup (double sĂ©lection, par le fond Maitre, puis par l’équipe de gestion du fond de co invest).
C’est la que le track record de l’équipe du fond de Co Invest Ă  toute son importance.
Puis le deal flow,
Et qui sont les fonds maütres partenaires (carnet d’adresse).

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Les grandes tendances du moment pour les fonds de private equity :
1/ le private equity en secondaire, pour profiter du trou d’air liĂ© Ă  la morositĂ© du secteur et aux taux d’intĂ©rĂȘts Ă©levĂ©s plus longtemps que prĂ©vu.
2/ Les infra structures. Les besoins de financement de projets sont immenses et les fonds privés sont essentiels à la réussite des projets de transformation ces 10 / 15 prochaines années.

Personnellement je prĂ©fĂšre des Ă©quipes de gestion solides et Ă©tablies et l’investissement via les plateformes Private corner, Opale ou Peqan qui co-investissent avec des fonds de taille mondiale, avec des frais acceptables pour un ticket d’entrĂ©e Ă  100K.
Un point important est de bien comprendre le taux de hurdle proposé et le fonctionnement de la commission de performance.

Vu l’illiquiditĂ© (compter 12 ans pour revoir votre investissement plus 100% de la plus value ) , le taux de hurdle doit ĂȘtre suffisamment Ă©levĂ© pour payer la prime de risque Ă  laquelle l’investisseur a droit.

Enfin si un intermĂ©diaire demande un droit d’entrĂ©e, il faut refuser.
La pratique est complĂ©tement optionnelle et donc pas du tout dans l’intĂ©rĂȘt de l’investisseur.

Il existe bien sur les FCPR et FCPI ( i de innovation , pas immobilier ) qui sont gĂ©nĂ©ralement des fonds de fonds assez chargĂ©s en frais mais , dans le cadre de l’assurance-vie, l’assureur a une obligation de liquiditĂ©, ce qui est un atout non nĂ©gligeable pour l’investisseur.

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Bonjour, merci pour votre intervention, et j’apprĂ©cie aussi les fonds qui co-investissent.

Je viens de recevoir le rapport annuel déc 2023 de Peqan Co-Investissement 2022 (mélange de 52% de fonds primaires, 30% de fonds secondaires et 18% de co investissement). Et la performance semble au RDV (primaire 1,09 x; secondaire 1,26 x; co-invest 1,23 x; total 1,19 x) ça me semble trÚs bien vu que mon premier appel était en Mars 2023, donc trÚs récent.

DĂ©solĂ© je suis un bĂ©otien, pourriez-vous dĂ©taillez ce qu’est ce taux, en quoi c’est important, et oĂč trouver l’information ? Je ne vois rien dans le rapport annuel qui porte ce nom.

C’est le taux pivot de performance Ă  partir duquel l’équipe de gestion touche le carried interest. En dessous de ce taux, pas de carried. Au dessus, l’équipe de gestion touche le carried sur la perf. Il doit ĂȘtre suffisamment Ă©levĂ© pour motiver l’équipe de gestion Ă  performer et aligner les intĂ©rĂȘts

hurdle: rendement préférentiels pour les investisseurs.

Par exemple 8% de hurdle revient à dire , en utilisant le taux de rendement interne, TRI, qui est la métrique des fonds de private equity, si à la clÎture du fond dans 10/12 ans le TRI atteint est de 8% ou moins, les gérants ne toucheront aucune commission de performance ( carried interest en anglais )

Si le tri est > 8%, alors les gérant toucheront 20% de la performance au dessus de 8% de TRI.

Le taux de 8% est assez standard en ce moment, c’est le montant minimum pour rĂ©munĂ©rer le risque pris par les investisseurs.
Si les performance des gĂ©rants ne dĂ©passent pas 8% de TRI alors il ne mĂ©rite pas plus que les frais de gestion annuels dĂ©jĂ  perçus depuis l’ouverture du fond.

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J’ai vu qu’Anaxago propose Ax Climat, un fond de fonds Ă  impact et article 9, sur la thĂ©matique climat. A partir de 100k€, appel tous les semestres sur 5 ans. C’est une SLP, pas un FCPR.

  • TRI cible 12% net de frais
  • 3% de frais d’entrĂ©e
  • 1.7% de frais de gestion
  • carried interest de 12% au delĂ  de 7% de perf annuelle (distribuĂ© Ă  10% Ă  des assos, 70% aux gĂ©rants et le reste (20%) en fonction de critĂšres ESG)
  • Le gestionnaire va investir le minimum rĂ©glĂ©mentaire dans son fond.

Le fond fait 20% de co investissements directs avec les fonds cibles et 80% sur 6/8 fonds primaires. Leur premier invest est sur Vidia Climate Fund I qui investit en Allemagne, Autriche, Scandinavie.

Qu’est ce que vous en pensez ? Quelqu’un connait un fond comparable ? le hurdle et le TRI cible sont un peu bas, il me semble.

Bonjour,

Existe t il encore ?
Je ne vois que :
Eurazeo Principal Investment et Eurazeo Strategic Opportunities 3 Part D

Au final as tu fais un achat de PE chez Spirit 2 et qu’en pensez vous ?

ben pour moi oui j’ai fait un investissement le mois dernier dessus ( assurance vie spirit 2 chez linxea)

Eurazeo Private Value 3