Ce bref message pour collecter et partager les avis sur la société 123 IM (Investment Managers).
Ayant souscrit il y a 5 ans des parts de leur produit “LB Value Add” destiné à du repositionnement d’actif (de premier choix) décoté sur des zones géographiques prisées ( Neuilly, Paris VIII) . TRI cible de 10%. A 5 ans (sur 7 maximum), on est -50% au lieu d’être à +50% ( scénario moyen). Je vois que cette société continue à sévir avec de nouveaux projets toujours plus prometteurs alors méfiance…..
les projets tiennent la route sur le papier (l’immobilier des secteurs concernés n’ont fléchis que de respectivement 6,8 et 8%, en dehors de toute considération de “création de valeur”) le problème semble plus dans la maîtrise des projets et la capacité à gérer les coûts de travaux de restructuration + une propension à laisser filer les dépenses. Tant que rien n’est vendu, rien n’est perdu. Le problème est de ne pas se trouver le dindon de la farce comme il y a 25 à 35 ans, à l’âge d’or des FCPI ( I pour innovation) . L’intérêt fiscal était d’économiser 25% du montant investi à déduire de son IR. Le projets étaient développés mais pas toujours à 100%, et pas nécessairement cédés à leur juste valeur; d’où une performance pas au niveau de ce qu‘elle aurait dû être. Là c’est pareil si les biens sont cédés à pris cassés la performance se transforme en perte…