Stratégie Trend Following (Meb Faber)

[Alexandre1270]

Bonjour à tous,

J’ai étudié plusieurs stratégies récemment, et l’une d’elles a particulièrement retenu mon attention : le trend following simple popularisé par Meb Faber. Le principe est de rester investi si la VL de fin de mois est au-dessus de sa moyenne mobile 10 mois, et de sortir sinon.

A noter que mon backtest prend aussi en compte les coûts d’achat/vente (IN/OUT) à hauteur de 0.35% du capital.

J’ai réalisé un backtest sur l’indice World via les données de Curveo, sur différentes périodes de départ (1979, 1997, 2001, 2007, 2016…). Les résultats montrent systématiquement un drawdown maximal bien plus faible (≈ −20 %) qu’un buy & hold (≈ −50 %). Par exemple, entre 1997 et 2009, la stratégie continue de progreser alors qu’un buy & hold met plus de 10 ans à revenir positif, même si cela implique parfois de rester hors marché plus de 10 mois.

À partir d’environ 2015, le buy & hold reprend l’avantage et termine vers début 2026 avec environ +30 % de plus, mais cela dépend fortement du point de sortie choisi (une sortie contrainte en 2010 sur un b&h aurait fait très mal). Un scénario avec un crash majeur dans la seconde décennie aurait probablement redonné l’avantage au trend following. Globalement, la méthode semble donc tenir ses promesses : croissance parfois plus lente en marché haussier continu, mais drawdowns nettement réduits.

J’ai ensuite ajouté un filtre anti-bruit : si l’écart entre la VL et la MM10 est inférieur à 1 % au moment où un signal de sortie apparaît, je reste investi. Avec ce filtre, la performance finale augmente nettement.

J’ai aussi testé sur l’historique d’un ETF World de Amundi (historique plus court, sans gros crash), et les résultats vont dans le même sens.

Mes questions :

1. Ai-je manqué un élément important pour être aussi convaincu par cette approche, alors qu’elle est finalement assez peu discutée comparée au buy & hold + DCA ou aux stratégies momentum ?

2. Certains ici ont-ils testé ce type de stratégie en conditions réelles (pas seulement en backtest) ?

[Equinox]

Hello. Dans un marché structurellement haussier, et quand l’objectif est de faire croître son capital, on prend un risque à sortir puisqu’on cherche à se decoreller de ce marché haussier.

Le problème de curvo ou de n’importe quel backtest limité à une période de temps, c’est qu’il matérialise certaines pertes d’opportunités liées à une sortie du marché, mais que celles-ci ne sont pas forcément représentatives de celles qu’on connaîtra lorsqu’on mettra en oeuvre la stratégie concrètement.

Les grosses hausses sont souvent concentrées sur certaines journées et la perte d’opportunités peut être irrémédiable.

Les backtests, il faut voir ça juste comme un test, pas comme une démonstration. Le fait que tu ai plus de chance d’éviter les gros drawdowns, pourquoi pas. Mais améliorer ton rendement en limitant ton exposition, ça semble assez aléatoire.