Bonjour à tous,
Souvent dans les vidéos Mounir évoque la corrélation entre les indices, on sait par exemple que les indices comme le MSCI World, le S&P 500 et le Nasdaq sont très fortement corrélés (quasiment 1), ce qui limite la diversification réelle quand on les combine.
Mais qu’en est-il de la « corrélation entre l’or et ces indices ? » Entre l’or et le Bitcoin ? Et entre le Bitcoin et le S&P 500 ou les marchés actions en général ?
Je me demande si le Bitcoin et l’or peuvent vraiment jouer un rôle de « diversification » dans un portefeuille global, ou s’ils suivent de plus en plus les marchés actions (notamment le Bitcoin depuis quelques années).
J’ai demandé à ChatGPT de creuser la question, et je vous partage sa réponse très détaillée ci-dessous 
Je serais vraiment curieux d’avoir vos retours, vos analyses, vos expériences, voire vos propres données de corrélation si vous suivez ça dans vos outils !
Merci d’avance pour vos partages 
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1. Corrélation : définition rapide
La corrélation mesure le lien statistique entre deux actifs. Elle est comprise entre :
- +1 : corrélation parfaitement positive (les deux évoluent de la même façon)
- 0 : pas de corrélation
- -1 : corrélation parfaitement négative (évoluent en sens opposé)
Dans un portefeuille, on recherche souvent des actifs faiblement corrélés pour lisser la volatilité globale.
2. Corrélation entre les principaux actifs :
Les données que je vais te donner ici sont des moyennes historiques (approximativement sur 5 à 10 ans, parfois moins pour le Bitcoin), mais la corrélation peut varier dans le temps, notamment en périodes de stress de marché.
A. Corrélation entre l’or et les indices actions (S&P 500, MSCI World, Nasdaq)
| Paire | Corrélation historique | Détails |
|---|---|---|
| Or – S&P 500 | Entre -0.2 et 0.2 | Corrélation très faible ou légèrement négative. L’or est souvent un actif refuge, il peut monter quand les actions baissent. Mais ce n’est pas systématique. |
| Or – MSCI World | Similaire à S&P 500 | Logique, car MSCI World est dominé par les actions US (~60%). |
| Or – Nasdaq | Légèrement négative ou neutre | Nasdaq est plus sensible à la hausse des taux, ce qui peut être défavorable à l’or, d’où une légère décorrélation. |
En résumé : l’or est faiblement corrélé aux actions. C’est pourquoi il est souvent utilisé pour diversifier un portefeuille orienté actions.
B. Corrélation entre l’or et le Bitcoin
| Paire | Corrélation historique | Détails |
|---|---|---|
| Or – Bitcoin | Très variable, entre -0.1 et +0.3 | En théorie, les deux sont des « actifs alternatifs », parfois vus comme une couverture contre l’inflation. Mais en pratique, leurs comportements diffèrent fortement. |
Par exemple :
- En 2020–2021, la corrélation était légèrement positive.
- En 2022, avec la hausse des taux, Bitcoin a chuté fortement, tandis que l’or a résisté, entraînant une corrélation plus faible.
- En 2023, on a vu une corrélation positive plus marquée durant certaines périodes.
Conclusion : corrélation faible à modérée, mais instable. Ils ne se comportent pas de manière identique en crise, donc à manier comme deux poches différentes.
₿ C. Corrélation entre le Bitcoin et les indices actions (notamment S&P 500)
| Paire | Corrélation historique | Détails |
|---|---|---|
| Bitcoin – S&P 500 | Corrélation entre 0.3 et 0.6 | Depuis 2020, le Bitcoin a montré une corrélation croissante avec les marchés actions, notamment le Nasdaq et le S&P500. |
- En 2022, avec le resserrement monétaire, la corrélation était forte, surtout avec le Nasdaq (valeurs tech à duration longue).
- Le Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif à risque, dépendant de la liquidité mondiale.
Il ne joue plus vraiment le rôle de « refuge » dans les périodes de stress, en tout cas pas comme on l’espérait au départ.
3. Visualisation rapide
| Actifs | Corrélation |
|---|---|
| Or – S&P 500 | ~0.0 à -0.2 |
| Or – MSCI World | ~0.0 à -0.2 |
| Or – Bitcoin | ~0.1 à 0.3 |
| Bitcoin – S&P 500 | ~0.3 à 0.6 |
| Bitcoin – Nasdaq | ~0.4 à 0.7 |
4. Considérations supplémentaires
- La corrélation n’est pas constante : en période de panique, la corrélation tend à augmenter entre tous les actifs risqués (phénomène de « correlation breakdown »).
- La fréquence d’analyse compte : corrélations journalières, hebdomadaires ou mensuelles peuvent raconter des histoires différentes.
- Volatilité différente : le Bitcoin est bien plus volatil que l’or ou les actions, donc même avec une corrélation modérée, il peut amplifier ou inverser les mouvements de portefeuille.
Conclusion
- L’or reste un bon diversifiant par rapport aux actions, grâce à sa faible corrélation.
- Le Bitcoin a un comportement de plus en plus proche des actifs risqués, et sa corrélation avec le S&P 500 s’est accentuée, surtout depuis 2020.
- La corrélation or–Bitcoin reste marginale et instable.